数字储能网讯：近日，A 股市值超700亿元的户储龙头德业股份官宣筹划H股上市，正式构建“A+H”双资本平台，受到资本市场与新能源行业关注。
这份看似常规的融资布局背后，暗藏着出海成绩长期优异的储能细分赛道龙头企业从户储基本盘向工商业储能新增长极的战略跃迁，更反映了全球能源转型加速推进过程中，储能市场需求与驱动力的风云变幻。
工商储成新驱动力，户储龙头战略“换挡”
11月13日晚间，德业股份披露公告称，公司正在筹划发行境外股份（H股）并在香港联交所上市事宜。
公告显示，德业股份筹划此次H股上市的目标，是为了进一步推进德业股份全球化发展战略，提升品牌国际影响力与核心竞争力，积极借助国际资本市场拓宽多元融资渠道。
资料显示，成立于2000年的德业股份，最初以注塑件、模具、钣金件等产品起家，配套美的、长城汽车等客户，后来，拓展空调热交换器业务。
随着全球新能源行业的蓬勃发展，2016年，德业股份跨入光伏逆变器产业，2021年，德业股份登陆上海证券交易所主板，随即进入了快速发展期。
作为行业最早探索海外户储市场的企业，德业股份抓住市场机遇迅速打开海外市场，成为户储出海龙头企业。
根据该公司披露，德业股份在全球光储市场已占据重要地位，在全球用户侧储能逆变器市场排名第二，微型逆变器领域居第四，业务遍及110多个国家和地区。
2025年上半年，其逆变器销量达到71.17万台，产品远销巴基斯坦、德国、巴西、印度、南非等多个国家和地区。
得益于光伏与储能双赛道布局，2023年以来，当光伏行业步入寒冬，德业股份的业绩却逆势上扬。2024年，德业股份实现营收112亿元，同比增长49.83%；归母净利润29.6亿元，同比增长65.29%。
2025年，在光伏行业业绩普遍承压的背景下，德业股份仍旧保持了营收净利双增长态势，前三季度共实现营收88.46亿元，同比增长10.36%，净利润23.47亿元，同比增长6.53%。
德业股份的此次赴港上市，是海外储能市场需求变化下，龙头企业寻求破局一个缩影。
2023年之前，德业股份靠户储逆变器享受行业红利，海外收入占比一度冲至70%，净利润两年翻3倍。
但2024年起，户储赛道逐渐拥挤，阳光电源、固德威等扎堆入场，价格战打响，行业风向骤变，而工商业储能凭借更高的毛利率与更广阔的市场空间，成为企业突破增长瓶颈的核心抓手。
数据印证了这一战略前瞻性，根据公开信息，2025年，德业股份工商储业务占比呈现逐步提升趋势。
以储能逆变器出货量为例，2025年上半年，德业股份工商储出货量占储能逆变器总出货量的比例约为13.6%（工商储4.3万台/总出货31.6万台），较2024年1.37万台，增长213%，预计2025年全年，其工商储出货占比将进一步提高至约14%。
另外，其工商储60.4%的毛利率显著高于户储，在行业价格战愈演愈烈的当下，展现出极强的盈利韧性。
还有，德业股份125kW产品从月产500台向明年一季度千台级目标的爬坡速度，更彰显了该业务的规模化潜力。
赴港上市的融资规划，与德业在工商业储能领域的产能扩张也形成精准呼应。
就在上市公告发布前一个月，德业股份调整募资用途，将原计划用于逆变器生产线的6.51亿元募集资金，转而投入年产7GWh工商储生产线建设，项目总投资达11.12亿元，达产后预计年增销售收入48.76亿元、净利润 7.34 亿元，有望为公司贡献业绩增量。
这一动作背后，是企业对工商业储能市场需求的战略判断。随着全球电网升级滞后于用电需求增长，以及峰谷电价差扩大、备电需求提升等多重因素驱动，工商业储能已从可选配置变为刚需产品。
香港国际资本市场的多元融资渠道，将为这家光储龙头产能扩张、技术研发与全球渠道拓展提供充足资金支持。
1-10月中国企业斩获海外工商储订单4.51GWh
从订单数据看，今年以来海外工商储需求加速释放，据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会数据库不完全统计，今年1-10月，中国企业在海外市场斩获了31个工商储订单，规模共计4.51GWh。
就区域而言，欧洲是最大的市场，订单共计15个，大洋洲、东南亚等新兴市场也在加速放量。
订单体量大是今年海外工商储需求一大特点，多个超500MWh订单签订。
2025年4月，晶科能源与澳大利亚BlueSun Group (BSG)、Go Solar和Hunter PV签署了500MWh战略合作协议。
根据协议，晶科将为BSG（昆士兰州布里斯班）提供200MWh储能系统，为Go Solar（西澳大利亚）提供200MWh储能系统，并为Hunter PV（南澳大利亚）提供100MWh储能系统。这些项目将覆盖澳大利亚全境多样化的工商业应用场景。
5月，首航携手英维克重磅发布全球首台直冷式中小型工商业储能系统PowerMagic Mini。并与多家欧洲头部能源企业签署超1000MWh的PowerMagic系列战略合作协议。
同月，思格与北欧地区最大的光伏设备分销商 Aprilice 正式签署1GWh储能框架合作协议，该协议覆盖户用储能、工商业储能项目。
10月，天能储能与武汉极能签订框架采购协议，达成五年期战略合作。双方将共同推进南非重要储能项目的落地，标志着天能全球化布局迈出关键一步。
天能储能将为南非储能项目提供符合国际标准的261kWh储能柜2000台，预计容量规模超500MWh。
工商储出海也成为助推储能企业业绩增长的重要力量，如锦浪科技上半年储能营收7.9亿元，同比增长314%，其中工商业储能Q2出货约1万台显著拉升整体利润率；艾罗能源2025年Q2发货量超12亿元，环比增长65%，其中工商业储能业务环比增长210%，成为最大亮点。
未来海外工商储增量市场在哪？
资料显示，2024年全球工商业储能新增装机规模约为4.1GW/11GWh，同比大幅增长41%和43%，机构预测，2025年全球工商业储能新增装机规模或将达到6.8GW/18.6GWh，同比增幅高达66%和69%。
电价政策和补贴政策将是海外工商储能增长的重要推动力，增量市场大致可以分别为以下几个区域。
欧美市场属于政策驱动型，2024年以来，欧洲各国加码对于工商业储能的支持力度，增加补贴或提供税收抵免等政策，提升储能项目经济性，该区域工商储市场正在迎来快速增长的拐点。
意大利2024年12月推出3.2亿欧元中小企业能源计划，其中30%（约9600万欧元）专项用于支持工商业储能项目[16]，通过差异化补贴机制促进工商储能市场发展。
希腊2025年1月希腊启动拨款1.53亿欧元企业储能计划[17]，给予企业30%-50%的储能设备采购安装补贴。
波兰2025年3月波兰推出40亿兹罗提储能补贴计划[19]，重点支持2MW/4MWh以上中高压项目，并对中小企业实施倾斜政策。
除此之外，作为欧洲经济“火车头”的德国今年1月份强制推动态电价，电价直接挂钩欧洲能源交易所（EPEX SPOT）日前拍卖价格，波动性大幅增强。
相比固定电价或分时电价，动态电价能更精准反映市场供需变化，为储能系统提供更大的峰谷价差套利空间。
这一模式或将被更多的欧洲国家效仿，叠加锂电池成本持续下降，推动整个欧洲工商储的爆发。
美国 NEM3.0 政策的落地则彻底改变了工商储的市场定位。该政策将余电上网补偿机制从零售电价净计量转为电网避免成本净计费，大幅降低余电回收价格，倒逼企业投建储能系统储存光伏过剩电力，实现峰时自用。
这一政策推动工商储从光伏配套辅助角色，转型为电力成本优化核心方案，机构预计，2028年美国工商储新增装机将达1.2GWh，市场规模实现跨越式增长。
亚非拉市场市场属于刚性需求型，这些地区能源供应的不稳定性与电价上涨压力，成为工商储需求爆发的直接推手。
今年以来，多个亚非拉国家多个地区仍然频发停电、涨电价事件，拉高居民、企业用电成本，如南非2025年4月起电价上调12.74%，未来两年还将持续上涨，尼日利亚今年以来电网已崩溃六次，用电安全成为企业经营的核心痛点。
工商储凭借峰谷套利、应急供电、电力负荷调节等多重功能，完美匹配了停电频发的亚非拉地区企业的核心诉求，既可以通过低谷储电、高峰用电降低电费支出，又能在电网故障时保障生产经营连续性，成为企业抵御能源风险的“压舱石”。
这种刚性需求不仅存在于高耗能产业，也广泛覆盖商业零售、酒店、仓储等各类业态，推动市场需求持续扩容。
值得一提的是，作为全球储能新兴市场中的重要力量，澳洲户储补贴预计2026年消耗殆尽，市场增长可持续性引发行业关注，不过，澳洲政府将向工商业及社区屋顶光伏提供高额补贴，其中最高可补3.4万澳元，约合16.1 万人民币，该区域政策红利正吸引着阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、海辰储能、瑞浦兰钧等加快布局。
