中国储能网讯：为什么分布式光伏的崛起为从业者提供了更多创富的机会？因为相比于大型地面电站，分布式光伏规模较小，所需资金量也不多，这就降低了从业人员的进入门槛。但问题又来了，对于既不想持有电站又有项目资源以项目转让为主的或者选择自投的中小项目业主来说，建设期的设备采购、工程支出等都是一笔不小的预算。
众所周知，对于工商业分布式光伏项目，建设期的融资最为困难，特别是当项目主体为中小型非上市民营企业时，更是难上加难。第二届分布式光伏嘉年华上，能融网与浙江中拓通过不同的模式为工商业分布式光伏的融资提供了两种更合理也更方便实施的渠道。
能融网致力于在清洁能源领域为成长型企业提供专业化的项目债权融资服务，业务范围涉及光伏、供热以及电动汽车等。其CEO李月介绍，能融网在光伏领域有60多家客户，其中有6家A股上市公司，但绝大部分是中小的民营企业，这其中又有三分之一是开发建设商，三分之二是运营商，目前做过的最小的屋顶光伏项目的单体规模为0.5MW，最小的打包项目规模为1MW，这1MW里包含了3个屋顶分布式光伏项目。
从能融网的业务范围可以看出，他们的融资服务实际上更契合目前中小型工商业分布式光伏项目的融资需求。
浙江中拓则是从供应链金融上为光伏电站在建设期实现融资，供应链金融的实质是帮助企业盘活流动资产。中拓为光伏电站建设提供供应链金融服务，与授信公司签订代理采购框架合同，按照光伏电站的施工进度代理采购相应物资（组件、逆变器、电缆、支架），代理采购框架合同约定所有物资采购的供应商均由授信公司指定，待电站并网发电后，电站的转让资金或电站融资租赁用于偿还中拓的本息。
以上两种不同的融资形式一致的共通点是可以为当前中小型分布式光伏电站项目主体提供更为合理的资金支持，下文将通过当前的行业背景与实际案例来具体分析这两种融资模式。
银行钱难拿，中小型非上市民企投资分布式光伏如何融资？
能融网在2017年630之后，针对分布式光伏市场的融资情况进行了一次规模调研，累计咨询35家银行。从调研结果看，在户用光伏市场，银行通过与专业的户用光伏开发商合作，已经形成了标准化的业务结构、风控体系和信贷流程，银行光伏贷有望成为户用光伏市场融资的主流模式。
但是在工商业分布式光伏的市场上，尽管“光伏贷”种类齐全，但是工商业屋顶分布式项目融资难的问题通过银行仍未能得到有效解决。截止2017年底，全国范围内光伏贷落地的案例屈指可数。
银行对工商业分布式放贷的门槛依然在放款节点、增信、主体、融资规模等方面。李月总结道，从国内银行的特点来看，银行很难成为深入行业的专业金融机构。通常银行需要与业内的专业机构合作，形成标准化的业务结构、风控体系和信贷流程，才能将业务规模化。户用光伏单体额度很小，开发建设标准化程度高，业主均拥有房产，整个贷款过程类似消费信贷，银行介入相对容易。而工商业屋顶光伏，合规性标准复杂、单体额度相对偏高、企业信用风险高于个人信用风险，所以标准化难度高。
从现有的案例来看，通过银行认可的EPC或设备供应商作为担保授信主体，辅以银行风控系统与该授信主体的系统对接，或许可以有效降低工商业分布式项目准入的门槛。但目前银行还普遍处于“看脸”融资阶段，对EPC的授信还处在试点过程中。
随着政策市场的变化，中小型企业或个人参与工商业分布式市场的力度越来越大，李月认为，从长期来看，如何满足中小项目主体在建设期及运营期的融资需求将是资本市场未来的一个重点。
2017年下半年，能融网开始针对中小项目主体的融资案例进行试点，用近10个项目搭配不同的结构与配合较好的债权机构和客户一起探索标准化的模板。通过与总包企业以及资方的不断沟通，最后通过双方的风控协调，完成了一些以中小民营企业甚至自然人作为项目公司股东的中小型项目的融资案例。下图即为一个已放款的实际案例。
能融网融资案例
李月介绍道，这一项目成功融资的重要措施是由北京一家专门做智能微网的总包企业提供了建设期的担保。同时，李月表示，从其在美国做屋顶分布式的经验以及当前与国内江浙地区业主沟通的情况显示，未来无论是个人家庭还是企业在自己的屋顶上投资，主流模式将是由总包方既带着技术方案又带着与他合作的金融合作伙伴，提供一站式服务来帮助业主进行直投。
供应链金融：如何用一块钱干三块钱的事？
浙江中拓电力徐剑楠形象的介绍了供应链金融在光伏电站上的应用，“主要是帮助光伏ECP企业和投资企业来采购主设备，电站主设备有组件逆变器、支架、电缆等占总成本的70%左右，采购的过程当中会给服务的企业一定的账期。因为光伏电站的建设时间都很短，3—6个月，我们会根据建设期来匹配相应的账期，这就基本解决了建设期需要融资的问题。之后无论是找融资租赁公司来融资，还是将项目电站都转卖，这都可以作为还款来源来作为设备的款项。从公司财务的角度来说将急需支出的现金资产换成借款或应付。”
不过，光伏电站供应链金融相对更适用于光伏电站的EPC建设方。徐剑楠介绍，光伏电站供应链金融有几点要求，第一，合作的EPC的信用和能力必须是优质的。第二，为了保证还款来源，在建设期会将项目公司的股权进行质押，同时项目公司还需要进行担保，因为很多项目公司都是民营或个人的，会存在资产流失的风险，所以要进行担保。目前中拓基本上开业做到70%左右的融资上限，这样会极大地减轻整个产业链的资金压力。
项目实施流程
供应链金融的模式可以带来收购方、EPC或项目公司以及供应商的三赢局面。
收购方
引入第三方监管，增强项目合规性；
提高产品品牌和质量。目前合作的组件厂和逆变器都是国内和一二线的品牌；
提高工程质量和进度，中拓电力会在工程过程当中有一定的监督。
EPC方或项目公司
解决了资金缺口，扩大了资金规模；
大平台采购，价格优势强；
流程便捷、模式灵活；
融资比例最高达70%，利用资金杠杆，扩大盈利空间。原本需要垫资4元/瓦才能把项目建完，现在只要出1元/瓦就可以将项目启动起来，资本金回报率就变得比较高。
供应商
实现大额销售;
现款现货；
减少采购商信用风险。
从模式来看，优势主要有三点：第一，不单纯依赖客户企业的基本面资信状况来判断是否提供金融服务，而是依据供应链整体运作情况，以真实贸易背景为出发点；第二，闭合式的资金运作，即注入的融通资金运用限制在可控范围之内，按照具体业务逐笔审核放款，资金链、物流运作需按照合同预定的模式流转；第三，供应链金融可获得渠道及供应链系统内多个主体信息，可制定个性化的服务方案，让企业的资金流得到优化的同时提高了经营管理能力。
实际案例
项目流程
企业及项目授信
风险防范
项目进度
据徐剑楠介绍，在这一过程中的主合同是代理采购合同，中间会有几道担保，如果EPC的资信不够，会要求母公司来做一个担保。至于项目公司本身的股权质押、应收账款质押和项目公司的担保，看起来很复杂，实际做起来并不复杂。
当然，作为资金提供方，中拓也有资金的风险防范措施，徐剑楠表示为防范风险，要牢固树立风险防范意识，强化尽职调查，推进第三方监管，落实现地现物管理、文件面签，同时，加强业务的过程跟踪和动态管理以及制定应急预案等方面。
与地面电站不同的是，分布式光伏市场有着更多不同的玩法，灵活、个性、因项目而异才能适应分布式市场飞速的发展节奏，在融资口，也正有更多的资金方以及金融服务机构参与进来。所以，对于中小型分布式而言，资金并不会成为未来发展的关卡。在新的政策环境下，或许这将是下一个行业发展的风口。
